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正文：1、地产调控趋严，行业杠杆却并未止步16年四季度开始，地产调控政策趋势性转紧。16年“930”限购政策的出台标志着本轮地产行业政策的趋势性转向，紧接着在12月份的中央经济工作会议中首次提出“房子是用来住的，不是用来炒的”。17年以来，地产调控进一步升级，限购范围扩大，限售、限价等新式调控方法、行业融资政策也随之不断收紧。但是这一轮调控不太一样的地方在于，地产行业的资产负债率似乎仍然处于持续上行通道中。

另外，集团的非注射液产品已占收入近半，相关市场仍有很大的增长空间，当中尤其是中药配方颗粒产品。相信今年集团有很多增长点，配合如果市场情况改善，股价应可进一步回升至10元或以上水平。责任编辑：李双双最近两周香港、亚洲和美国股市全部向好，2019年全球股市可谓“开门红”。

这种造假方式很隐蔽，真假混杂，不易识别。但由于这种造假方式往往需要客户和供应商的配合，造假成本比较高，在客户和供应商不愿意配合的情况下，被识别的风险也比较高。2．利用海外客户和供应商造假在近期查处的财务造假案件中，发行人大量利用海外客户或供应商进行财务造假。一种情况是在国外成立关联公司或空壳公司，伪装成客户或供应商与发行人进行虚假交易；另一种情况是伪造与海外客户之间的合同，虚增销售价格，虚增的收入部分自行安排海外关联方付款。

尽管证据不充分，但当时的办案人员还是做了所谓“留有余地的判决”，这其实就是饱受司法界诟病的“疑罪从轻”问题。说到底，就是没有坚持贯彻法定的“无罪推定”“疑罪从无”的原则，让法律的公信力打了长达20年的折扣。可以说，此案是检验是否坚持法定“疑罪从无”原则的一块试金石：该案没有直接的客观证据，定罪就是靠口供，只要坚持“疑罪从无”就只能改判无罪。

事实上，Eric Lefkofsky 早在 2000 互联网泡沫危机时，也有类似的“套现”。1999 年 5 月，Lefkofsky 和 Keywell（两人合作很多）创办了 Starbelly.com；在 2000 年被 Ha-Lo Industries 斥资 2.4 亿美元收购，套现得到大笔钱。

16. 美图美图秀秀 2016 年在香港上市，募资 6.3 亿美元，IPO 当日市值 49 亿美元，创造了当年港股科技公司最大 IPO。这对其 A 轮投资机构创新工场而言，带去了超过 40 倍的回报。17. ZyngaZynga 在 2011 年以 70 亿美元的市值上市，创造了社交游戏的历史。这对于 Zynga 早期投资者 Union Square Ventures（USV）来说，是一笔巨大回报。在 Zynga 上市日，USV 获得近 4 亿美元的回报，回报倍数大概在 75 至 80 倍。