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华泰宏观认为，汽车消费底部震荡仍有拖累，而非汽车领域下跌受“购物节效应”和通胀预期扰动。基于年末购物节促销吸引，消费者主动延迟消费需求。整体来看，预计消费仍有韧性。从10月消费类型来看，餐饮收入、商品零售同比增速分别为9%和7%。其中，消费升级类商品增长较快，比如，限额以上单位通讯器材类和体育娱乐用品类商品分别增长22.9%和11.5%，快于全部社会消费品零售总额增速15.7个和4.3个百分点。

这，正如习近平总书记出席博鳌亚洲论坛2018年年会时所言：“我们对中国经济的前景是乐观的。”如何看待经济增长“稳中向好”与“稳中有变”？观察当前中国经济，有两句话：一是“稳中向好”；二是“稳中有变”。“稳”在哪些方面？“变”的程度有多大？这是大家普遍关心的问题。

阿里巴巴CEO张勇表示：阿里巴巴将继续投资于战略业务机遇及创新，以保障竞争优势和长期增长。这大约占到该行最近合并的德国零售部门员工人数的五分之一左右。知情人士称，此次裁员大部分旨在取消重复的中后台功能。因消息并未公开，知情人士不愿具名。具体裁员数字还有待与工会谈判。

这五个问题你答得越清楚，你的财富能力就越强。第五部分：教育在发生什么变化？接下来，我为你带来今天的第四份报告《全球教育报告》，来自教育专家沈祖芸老师。提起教育两个字，摸着良心说，你什么感受？我的感受是，这个话题成了全民焦点。来看一个数据。新榜的徐达内给我看了一张表。2019年1月1日到12月30日，在微信公众号，同时有“教育”和“焦虑”两个关键词的文章里，有3470篇，阅读超过了10万+，平均每天将近10篇。“家长”“父母”’和“焦虑”连在一起的10万+，有6751篇，每天18篇。我们这代父母确实很焦虑。

我们跟踪MLCC行业供需和价格的领先指标：订单、库存和Backlog（未交付订单）。根据村田公司最新披露的季度财报：（1）自2016年Q1以来，单季订单量持续高于单季营收；（2）自2017年Q1以来公司未交付订单持续增长，2017年Q4公司未交付订单量超过2700亿日元，同比增长超过80%。根据村田公司的订单拆分来看，订单增长主要公司电容产品。

三大被动元器件中，电容电阻电感往往拥有共同的下游需求场景以及类似的竞争结构（即日本公司占据全球较高的产能份额），因此我们认为电阻和电感有望在MLCC之后开启涨价周期。3． 景气周期下，被动元器件公司业绩弹性巨大以MLCC为例，此轮涨价周期对行业内主要供应商的盈利能力带来了很大的提升，我们选取MLCC产品收入占比较高的SEMCO、台湾国巨、台湾华新科作为案例，分析此次行业景气度对公司的盈利能力影响，我们判断被动元器件景气周期下，行业内公司的业绩会出现巨大的业绩弹性。