http：//ttw3bq.xyz

平安银行贵金属金融事业部（筹）产品管理部总经理孙连城则对《国际金融报》记者坦言，黄金行业是相对传统的行业，主要的参与者都是家族企业，近年来面临很多转型压力，发展速度也有所放缓。“目前黄金产业面临融资成本高、极度重资产和产业链的话语权高度集中等困境。”孙连城称，以往，银行代理黄金主要通过黄金租赁模式。在这一模式下，只有上游龙头企业能从银行拿到成本比较低的黄金和资金，而中下游的加工场、批发商和零售商就要承担很高的资金成本，生存压力非常大，这严重制约了行业的发展。此外，从传统黄金行业来说，从加工、批发到零售，这是非常冗长的销售模式，销售效率非常低下，导致黄金库存的周转率不高，也加大了企业成本压力。

去年，赵昌飞曾向相关部门反映大同镇政府公款吃喝打白条一事，但他始终没能要回餐饮款，冉宇航也一直在正常工作。“白条”背后的问题“吃喝‘打白条’的背后，不只是经济问题，还暴露出基层对干部的监管不力，没有监管细则操作起来较为困难。”四川某纪委书记告诉《华夏时报》记者，“搞严一点的话，工作不好开展，不搞的话又落下话柄。”

盈利能力方面，恒顺不断优化自身，提高未来盈利能力。通过降低成本与费用以及增强经营效率等手段，强化自身盈利能力。盈利预测与估值今年全年调味品收入增速预计能够达到两位数，我们预期未来几年调味品收入持续增长，预计 18/19/20 年纯调味品收入为 15.7/18.4/21.7 亿元，公司净利润 2.4/3.2/4.1 亿元。按 2019 年净利润给予 35 倍 PE，目标价 14.35元，50%空间。

据招商基金有关人士介绍，“我们从上周拿到批文就开始做培训，主要内容是战略配售科普、CDR和新经济企业的案例、成长性以及基金投资策略，有渠道人员反馈，以前都是基金公司去给银行培训，这次因为基金未发先火，反而银行的兴趣更高，更主动。”“不像去年卖FOF的时候，因为额度很大，都铆足劲宣传。”该人士表示。

盈利预期评级：我们预计公司 2017 年至 2019 年归母净利润为 15.19 亿元、17.71 亿元和 18.75 亿元，对应 PE 分别为 44.97、38.58 和 36.44。考虑到黄金下行空间有限，偏震荡居多。目前山东黄金隐含估值仍超过 40 倍，给予“增持”评级。

受益于永和18号井投入商业开采，中海沃邦17年产气量、销气量分别为6.36、6.3亿方，分别同比增加128%、125%；18年上半年产气量为3.63亿方，公司预计18年全年产气量7.74亿方，将同比增加22%。未来随着永和18-45井区规划年产能12亿方的方案批复，中海沃邦产气量有望继续明显提高。根据公司预测，中海沃邦2018-2020年归母净利分别为36331.29万元、45582.96万元、55405.46万元。